Beleggingsproducten vergelijken

In welke producten kun je vandaag nog beginnen te beleggen?

Welkom bij WordPress.com

Home

Het is een bekend cliché onder beleggers die kijken naar aandelen van Belrijven die consumentenproducten maken of verkopen: eten moeten we .1 I tijd. Maar er zit wel wat in. Over het algemeen zijn omzetten en winstmarges I ij voedingsmiddelenproducenten en supermarkten vrij stabiel, en dat maakt aandelen in deze sector wat minder riskant.
Toch zijn er in deze sector de laatste jaren wisselende resultaten geboekt. Veel bedrijven hebben wel degelijk last gehad van de forse recessies die volgden op de kredietcrisis. Consolidatie blijft een belangrijk thema: bedrijven zoeken elkaar op om kosten te kunnen besparen. In de Benelux was de aankondiging van de fusie t assen supermarktbedrijven Ahold en Delhaize een opvallende gebeurtenis. Deze bedrijven vullen elkaar geografisch zowel in Europa als in de Verenigde Staten goed aan. De combinatie kan de komende jaren een goede belegging blijken als de beoogde kostenbesparingen en synergievoordelen behaald worden. Ahold laat de laatste jaren goede resultaten zien en timmert op het internet aan de weg via dochterbedrijf bol.com.

hoe-beleggen

Het aandeel is op 15,9 keer de winst die voor 2016 wordt verwacht echter niet goedkoop meer. En het is natuurlijk de vraag of de fusie een succes wordt. De biermarkt biedt in 2016 betere kansen. Dit is ook niet de meest spectaculair groeiende markt van de wereld, maar de grootste bierbrouwers weten door slimme overnames en uitbreiding naar opkomende markten hun winsten toch gestaag op te schroeven. Het is de vraag of dat de komende jaren blijft lukken. Na Anheuser-Busch Inbev en SABMiller is Heineken de derde brouwer wereldwijd. Samen met nummer vier, het Deense Carlsberg, nam Heineken in 2008 de Schotse brouwer Scottish & Newcastle over voor 7,8 miljard Britse pond, waarbij de Russische activiteiten naar Carlsberg gingen en Heineken de brouwers in het Verenigd Koninkrijk en India kreeg. Tegenwoordig hebben de Denen in Cees ’t Hart een Nederlandse topman. Die begon in 2015 met een forse winstwaarschuwing door de krimp op de biermarkten in Rusland en Oekraïne. De Nederlander greep hard in: er vielen ontslagen op het hoofdkantoor en bij de brouwerijen in alle regio’s. Voor Carlsberg is het weinig groeiende West-Europa nog altijd de grootste afzetmarkt, gevolgd door Rusland en de andere voormalige Sovjetstaten waar het dus ook niet goed gaat. Dat is de achilleshiel van de Denen en daarom is het aandeel voor 2016 niet het meest aantrekkelijke. Voor groei moeten brouwers echt in de opkomende markten zijn. Wat dat betreft staat Heineken er beter voor. De Nederlandse brouwer boekte in 2015 prima resultaten en de vooruitzichten voor de komende jaren zijn goed. Heineken heeft ook te kampen met tegenvallende verkoop in Europa door de economische onzekerheid in markten als Griekenland en Rusland. Maar Heineken verkoopt veel buiten Europa en profiteert dus sterk van gunstige wisselkoerseffecten. Het is de verwachting dat de omzet en de winst verder zullen groeien. Heineken doet het vooral goed in het premium-segment, met merken als Desperados, Affligem en Sol. Het bedrijf wint aandeel in belangrijke markten als Nederland en de Verenigde Staten en laat sterke groei zien in de opkomende markten in Azië, Afrika, het Midden-Oosten en Latijns-Amerika. Vooral de markten van China, Brazilië en Vietnam zijn goed voor Heineken. Hier loopt het groeipercentage in de dubbele cijfers. In Rusland gaat het ook voor Heineken moeizaam, maar hier is de Nederlandse brouwer relatief klein. Heineken streeft ernaar nog groter te worden in opkomende markten, onder meer door het belang in de snel groeiende Indiase joint venture United Breweries uit te breiden. Behalve van de sterke dollar profiteert Heineken ook nadrukkelijk van de lage rente. De netto-rentelasten namen in 2015 sterk af doordat de gemiddelde rentevoet met bijna een vol procent daalde. Met een totale schuldpositie van 11,5 miljard euro tikt een dalende rente lekker aan. Heineken heeft de overnames die het bedrijf in de afgelopen jaren deed beter verteerd dan Carlsberg. Daarvoor kan je het management een compliment geven, en dat doen beleggers ook door het aandeel op 18,7 keer de winst tamelijk hoog te waarderen. Gezien de groeikansen en de stabiele winstontwikkeling is die waardering echter terecht.

Advertenties